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金融:11月券商业绩环比提升 荐 股

发布时间:2019-10-09 18:53:56

金融:11月券商业绩环比提升 荐 股 2016-12-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

本周(2016年12月05日-2016年12月09日)市场整体先扬后抑,小幅下挫,截至周五收盘报 2 2.88点。本周上证综指跌0. 4%,沪深 00指数跌1%,券商板块跑输沪深 00指数,跌 . 2%。从个股周涨跌幅来看,27只券商股集体回调,仅国泰君安飘红,录得0.46%的涨幅;本周太平洋跌幅居首,大跌12.1 %,此外,长江、招商、山西、国盛金控亦跌幅居前,分别跌6.2 %、5.91%、5.82%、5.66%。

1)12月9日,证监会召开例行发布会,对《发行监管问答-关于首次公开发行股票中止审查的情形》和《发行监管问答-在审首发企业中介机构被行政处罚、更换等的处理》进行了修订,进一步优化完善监管问答,在不降低保荐机构尽职调查责任和督促保荐机构规范执业的情况下,尽量减少对无过错发行人的不良影响。对于涉案保荐机构承做的在审项目,如已受理原则上不停止审核;在审企业更换保荐机构的,不再重新排队。我们认为两项措施更好的发挥监管层的审核作用,提高审核质量,从而提升市场效率。2)近日24家A股上市券商披露11月份经营数据,母公司口径统计来看,单月实现营业收入总计150.69亿元,环比+20.68%,同比- 1.61%;单月净利润总计58.16亿元,环比+6.89%,同比- 7.97%。我们认为经纪业务成交量的提升是本月业绩回升的最主要因素,我们预计12月交投将持续活跃,叠加已开通的深港通,券商股间接受益,行业基本面将持续向好。

投资逻辑:

证券行业寒冬已过拐点出现,业绩逐步回暖。目前行业整肃不断升级,各项监管政策全面推陈出新,对创新业务产生一定压力,但熬过监管阵痛期后,证券行业将逐步走向成熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响,此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上,看好国企改革走在前列,全面布局互联网金融的券商,相关标的:国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示:股市出现系统性下跌风险

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