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银河证券:美联储维持QE规模不变

发布时间:2019-10-09 19:55:15

银河证券:美联储维持QE规模不变 2013-11-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

国际重要经济事件点评:

美联储周三(10月30日)决定维持每月850亿美元的购债规模不变,符合预期。主要原因是9月份的非农人数增长14.8万人,低于预期,也远低于退出QE所需的增长20万人;10月的政府停摆使就业受到影响,10月民间就业岗位增幅为六个月来最低,而CPI仅为1.2%,显示因通胀上升而退出的压力有限;房屋销售显示价升量减,而工业生产、零售、PMI数据表现良好,财政收入上升,赤字大幅下降,预计美国经济四季度仍温和增长。不过,明年年初美国仍需面对债务上限问题,因此,维持目前的货币政策不变,进一步观察经济走势是美联储的更优选择。我们预期在今年最后一次的12月会议上估计也不会开始退出QE。

发达经济体一周动态:

美国9月工业产出月率增长0.6%,产能利用率为78.3%,高于预期;10月ISM制造业PMI大幅上升至56.4,受此数据利好的提振,美元指数在周五(11月1日)明显反弹。因税收上升,9月份美国预算盈余为951亿美元,2013财年的预算赤字为6800亿美元,财政赤字大幅下降。9月NAR季调后成屋签约销售指数月率下滑5.6%至101.6,8月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨12.8%,创06年2月以来最大涨幅,房地产价升量跌。

欧元区9月失业率从12%上升至12.2%,各国失业率差异很大。欧元区10月HICP初值年率增长0.7%,创2009年11月以来新低。10月经济景气指数升至97.8,连续6个月上升。虽然欧元区经济已经走出衰退,但是失业率仍维持在高位,经济呈现缓慢复苏,而随着美联储维持QE规模不变,欧元升值打压欧洲出口,欧洲央行进一步宽松货币的压力上升。

日本央行周四(10月31日)决定维持原有货币政策不变,以每年60万亿日元至70万亿日元的规模增加基础货币。日本经济连续3个季度增长,9月CPI年率上升1.1%,创5年来最高。日本9月工业产出月率上升1.5%,10月制造业PMI升至54.2,为4年来最高,零售销售年率增长3.1%,所有家庭支出年率增长3.7%,新屋开工年率增长19.4%,失业率自上月的4.1%下降至4.0%。

新兴经济体一周动态:

印度央行周二(10月29日)宣布将基准利率提高25个基点至7.75%,为该央行自今年9月以来的第二次加息,旨在进一步对抗该国日益严峻的通胀形势。今年9月,印度批发价格指数(WPI)同比增长6.46%,达到7个月以来高点。印度当前增速已经放缓至17个季度以来的最低水平,汇丰印度10月制造业PMI连续第三个月呈现收缩。印度9月份外贸赤字缩减至67亿美元,该国9月份出口同比大幅上升11.15%,主要受益于欧美对印度的货物需求上升带动。预计未来几个月印度出口形势有望继续好转,从而缓解该国经常账户赤字压力。

韩国方面,10月贸易顺差初值为49亿美元,10月出口年率增长7.3%,进口年率增长5.1%,贸易形势扭转了9月份萎缩的不利局势。韩国10月制造业PMI升至50.2,因出口订单上升,韩国制造业10月在五个月以来首次扩张,表明经济仍处于复苏态势。韩国10月消费者信心指数进一步升至106,为2012年5月以来高点。

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